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2020年，新冠疫情對全球珠寶產(chǎn)業(yè)都造成了深遠的影響，而其中供應鏈體系高度國際化的鉆石產(chǎn)業(yè)而言受到的沖擊尤其嚴重：上游礦企毛坯滯銷，中游的切磨工廠大范圍停工，下游交易所業(yè)務量減少紛紛轉型線上、零售環(huán)節(jié)收入也顯著下降。自四季度起，隨著行業(yè)及消費者對疫情逐漸適應以及前期被抑制的消費需求逐漸釋放，鉆石產(chǎn)業(yè)從上游礦企開始，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都開始出現(xiàn)復蘇跡象。本文將從成品鉆價格——這一能更好反映產(chǎn)業(yè)下游景氣度的指標來分析過去一年中鉆石產(chǎn)業(yè)的趨勢，希望對業(yè)界同仁有所幫助。

20年末，成品鉆價格已恢復至疫前水平

根據(jù)國際鉆石線上交易平臺IDEX數(shù)據(jù)顯示，2020年12月成品鉆價格同比增幅為0%——即意味著，在疫情影響下經(jīng)歷了數(shù)月的加速下跌后，成品鉆的價格首次回到了疫情前的同期水平。

從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，因疫情沖擊，2020年內成品鉆價格分別在3-4月和6-7月期間持續(xù)下跌，其余月份則多處于“緩慢恢復”的狀態(tài)，并在8月起進入連續(xù)的上升通道，11月的小幅下降有些出乎意料，但在事后看來似乎只是一次微弱回調，對整體的回暖趨勢影響不大，綜合近幾個月的變動趨勢來看，成品鉆價格很有可能在接下來的月份中繼續(xù)上漲。

平均價格指數(shù)達十年新低，谷底還是山腰？

從近十年的年度平均價格指數(shù)來看，成品鉆價格走勢并不樂觀，在11-12年達到峰值后的8年中有7年都呈下降趨勢，并在2020年達到近十年的最低水平；但2020年因疫情沖擊導致的“超量下降”很可能存在一定的回調空間，2020年最后幾個月內的趨勢已顯出這一跡象，尤其在12月，成品鉆價格指數(shù)在中下旬長期橫盤，然后于圣誕節(jié)快速上升，并在12月31日當天收于122.35，達到2019年6月以來的最高水平。這也對從業(yè)者們的信心給予了一定的支撐。

從近十年的月度平均價格指數(shù)走勢（下圖）來看也可得出相同的觀點：成品鉆價格的下降趨勢自18年中期開始，并在20年的兩波疫情期間加速，后續(xù)月份則開始逐步回升。

不同尺寸的成品鉆價格走勢

2020年12月的環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，1.0~2.0克拉的成品鉆表現(xiàn)較好，平均價格較上月增長0.4%~0.5%，而其它尺寸的鉆石價格則都出現(xiàn)一定下降。

同比數(shù)據(jù)方面，顯示出完全不同的趨勢：即0.5克拉及3克拉以上大鉆價格較上年同期增幅較大，而1~2克拉的成品鉆則普遍下降。結合我們對行業(yè)的觀察，我們認為同比數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出的趨勢更符合行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：在消費升級的環(huán)境下，以中國等新興市場為代表的“大眾消費”基本盤撐起了0.5克拉成品鉆的價格；同時在全球各種大類資產(chǎn)升值的情況下，以拍賣珠寶為代表的“高端消費”市場撐起了大克拉鉆石的價格。相比之下，1.0~2.0克拉區(qū)間的鉆石則顯得有些“不上不下”，價格下降也在情理之中。

結語

總體來看，盡管行業(yè)仍然面臨諸多困境，但隨著消費端需求的喚醒，以及行業(yè)對疫情環(huán)境的適應（如各大公司、交易所越來越多采用線上方式進行交易等），鉆石產(chǎn)業(yè)下游近幾個月來復蘇跡象十分明顯。與此同時，因疫情影響，行業(yè)的一些趨勢如不同尺寸的成品鉆市場出現(xiàn)分化，以及數(shù)字化轉型等，都在2020年加快了進程。期待在2021年，鉆石及整個珠寶行業(yè)可以繼續(xù)保持向好的發(fā)展勢頭，從業(yè)者們都能有所收獲~